LG유플러스(032640) - 배당주? 성장주?

양호한 실적을 보여주고 있는 LG유플러스(032630)에 대해 2022년 배당성향이 상향될 것이라는 전망이 나오고 있습니다. NH투자증권 리포트(22/01/18일)에 따르면, 2022년에도 영업이익 개선 추세가 지속될 것이며 배당성향을 기존 30%에서 40%로 상향될 것이라 예상하였습니다. 이것은 주당배당금은 750원 배당수익률은 5.7%에 이르게 된다는 말입니다. 게다가 고점 대비 현재 주가가 상당히 매력이 있어 진입하기에도 부담이 적은 시기라 생각됩니다.

LGU+ 회사 이미지

---

LG유플러스 사업 개요

 

LG유플러스는 LG그룹 계열사로 컨슈머모바일, 스마트홈 사업(IPTV, VoIP 서비스, 초고속 인터넷, IoT 등), 기업인프라 등  주로 통신관련 사업을 영위하는 기업입니다. LG헬로비전과 미디어로그, 아인텔레서비스 등을 연결대상 종속기업으로 보유하고 있고, 최대주주는 LG 외(27.67%), 국민연금공단(9.65%) 등입니다. 점유율 기준으로 국내 3위의 이동통신사업자라 할 수 있습니다.

 

컨슈머모바일 사업은 기업 출발부터 시작하여, 2019년 4월 5G 개통으로 무선 서비스 사업을 성장시키고 있습니다. 시장점유율은 23.9%(21년 3월 기준)입니다. 참고로 SK텔레콤은 시장점유율 44.6%, KT는 31.3%입니다. 

 

스마트홈 사업으로, 초고속 인터넷 서비스와 초고속 인터넷망을 바탕으로 실시간 방송과 VOD를 제공하는 IPTV 서비스가 있습니다. 초고속서비스는 19.9%, IPTV는 25.7%의 시장점유율을 확보하고 있는데 두 분야 모두 SK, KT에 이어 국내 3위에 위치하고 있습니다. IoT/AI서비스는 15년 시작하여 빠른 성장세를 보이고 있으며 대기업 대상의 IoT 솔루션 제공 등 서비스 영역을 확대하고 있습니다.

 

기업 인프라 사업으로는 서버 설치를 위한 대규모 시설(전산실)과 대용량의 인터넷을 제공하는 IDC 사업, 통신 매개나 전기통신 설비를 타인의 통신용으로 제공하는 기업회선 사업, 기업 고객에게 다양한 솔루션 사업 등이 펼쳐지고 있습니다.

 

 

LG유플러스 매출 및 수익, 배당

 

이 회사의 주요 매출 구조를 살펴보면, 무선서비스 비중은 57.7%, 스마트홈 22.0%, 기업인프라 15.9%, 전화 서비스 수익은 4.4%라 합니다(2021년 2분기 별도 기준, NH투자증권).

 

그리고 2021년 4Q21 연결기준 영업수익은 3.6조 원, 영업이익은 1,911억 원을 기록할 전망입니다. 이 중 무선서비스 수익은 1.5조 원으로 안정적 성장이 예상되고, 스마트홈 수익은 디즈니플러스 제휴 효과에 따른 가입자수 증가로 5,695억 원의 성과를 거두었습니다. 또한 3Q21 연결기준 영업수익으로 기업인프라 수익은 3,691억 원, 솔루션 부문 수익 1,155억 원을 기록하며 성장을 유지하고 있습니다(이베스트증권 리포트).

 

LG유플러스는 5G 보급률 확대와 관련 사업 확장 등으로 무선 사업 분야가 안정적으로 성장하고 있는 가운데, 디즈니플러스 제휴 등 미디어 사업의 경쟁력 확보를 위해 노력하고 있어 유선 사업의 매출 성장도 기대됩니다. 그 밖에 빠르게 시장 수요가 증가하고 있는 클라우드, IDC를 담당하는 기업인프라 사업도 꾸준한 성장세에 있어 계속적인 기업 가치의 증대를 기대할 수 있겠습니다.

2021년 LG유플러스 배당 현황표

LG유플러스는 2021년부터 연 2회 반기 배당을 하고 있습니다. 이 회사는 2016년 350(3.05%), 2017년 400원(2.85%), 2018년 400원(2.25%), 2019년 450원(3.81%), 2020년 450원(3.82%) 등 꾸준히 배당금을 지급하고 있습니다. 2022년의 경우 처음에 말한 것처럼 주당배당금 750원, 배당수익률 5.7%로 확대될 것이라는 전망입니다.

이 회사의 작년(2021년) 배당기준일과 배당금은 위의 표와 같습니다.

 

 

LG유플러스 주가 관련 정보

 

LG유플러스 주가 관련 정보(21/01/24현재)

LG유플러스 주가는 PER 7.11(SK=5.79 / KT=7.62)로 준수한 편이며 PBR 0.76(SK=0.49 KT=0.53)으로 현재 저평가되어 있다 할 수 있겠습니다. ROE는 10.93%로 자기자본 대비 순이익율은 높은 편입이다. 장사를 잘하고 있다고 할 수 있겠는데, 부채비율이 132% 추정되어 다소 높게 나타나는 점은 있습니다. 통신 3사 중 SK텔레콤은 87.62%, KT는 115.76%가 부채비율입니다.

그리고 아래 일봉차트에서 볼 수 있듯이 주가는 지난 연말 대비 하락하다 현재 횡보구간에 있습니다. 큰 악재가 있는 것은 아니고 그동안 금리인상 전망 등의 요인으로 내리는 코스피 지수를 따라간 것입니다. 

LGU+ 일봉 (22/01/24, 네이버증권)

여러 증권사의 리포트를 통해 LG유플러스의 주가 현황과 전망을 짐작해 보겠습니다.

 

NH농협증권(2022/01/18) : 무선 사업의 안정적인 실적과 IDC, 클라우드 등 기업인프라 사업 성장에 힘입어 2022년에도 전사 실적 성장세 지속할 것으로 기대. 현재 반기 배당 실시 중이며 22년 배당성향을 상향할 가능성 높다고 판다. 투자의견 '매수', 목표가 '17000원'

 

이베스트증권(2022/01/14) : 유무선 통신업에서의 성장세가 지속될 것으로 기대하며 2022년 연간 영업이익은 사상 최초로 1조 원을 넘어설 것으로 예상된다. 투자의견 'Buy', 목표가 '18000원'

 

IBK투자증권(2021/12/16) : 별도 기준 전체 매출액은 분기 최대가 아니지만 서비스 수익은 분기 최대였고 영업이익도 최대였다. 안정적 수익구조를 기반으로 지금은 성장에 더 집중할 때이며, B2B 수요가 늘어나고 시장이 커지고 있어 선제적 대응이 필요하다. 투자의견 '매수', 목표가 '20000원'

 

삼성증권(2021/11/26) : 양질의 가입자 수 증가에 기반한 수익 확대와 마진 상승 기조를 지속할 것이다. 2022년도 차별화된 수익성에 기반한 이익 성장세를 펼칠 것으로 기대되어 배당수익율이 3.9%에서 4.4배까지 높아질 것이다. 투자의견 'Buy', 목표가 '19000원'

 

<댓글을 통해 최근 정보를 추가합니다. 아래 댓글도 참고해 주세요.>